随着人工智能（AI）技术的飞速发展，全球资本市场对这一领域的关注和投入达到了前所未有的高度。2025年上半年，AI初创企业吸引了全球超过50%的风险投资，这一现象预示着AI行业的投资热潮正在持续升温。
几年前，国内互联网巨头由于经济下行压力，纷纷缩减了投资规模。今年以来，阿里巴巴、腾讯、京东、美团、百度等国内科技巨头再次加大了对AI领域的投资力度。以阿里云为例，其战投部门已公开投资三起，主要集中在AI相关项目上。同时，联想创投、海尔资本等大型资本机构及地方产业基金也显示出对AI的浓厚兴趣。数据显示，自2024年开始，各大地方产业基金在AI领域的投资热情急剧上升。
根据IT桔子的统计，自2022年以来，AI领域的投资事件占全球总投资事件的比例逐年上升，从2022年的13.1%增长到2024年的32%。在这一轮投资潮中，谷歌等海外科技巨头也不甘落后，自2014年起其在AI领域的投资案例已达271起，占其总投资的17.1%。投资者的布局已从传统的单一环节延伸到整个AI产业链，无论是上游基础设施，中游与服务，还是下游应用，各方力量在这一战场上争相角逐。
虽说AI行业已经拥挤不堪，数据显示国内已有超过190万家AI相关企业，自2024年起更是新增超50万家。资本市场的关注点逐渐向成熟企业倾斜，尤其是那些有规模的AI初创公司。2024年数据显示，国内AI行业的投资事件数量为500个，尽管同比下滑了16%，但融资金额仍高达663.16亿元，其中大部分资金流向了智谱AI、百川智能等头部企业。
对于投资者AI领域的吸引力主要源于其高回报潜力。例如，清华大学智能产业研究院的“清智资本”在过去两年间的投资回报率高达业界平均的三倍。值得注意的是，资本市场对于投资阶段的偏好也在发生变化，现阶段的投资更倾向于中后期的成熟企业，而不是早期的种子轮和天使轮投资。统计显示，腾讯在AI领域的B轮及后续战略投资显著增加，A轮和天使轮投资的比例则逐年下降。
在应用层面，AI投资虽然覆盖全产业链，但应用层始终占据主导地位。2024年数据显示，投资者在APPS层的投资额达到46亿美元，比上一年的6亿美元增长了8倍。这充分表明，应用落地已经成为AI行业生死攸关的一环，投资者纷纷关注AI技术在商业市场的实用性和应用场景。
对于投资的钟情与地方性经济背景密切相关，不少地方基金更倾向于投资本地企业。在AI投资领域，北京的表现尤为突出，其AI融资占比近四成，远贬于广东和上海。地方基金对本地企业的青睐可能导致“候鸟性企业”现象的出现，吸引了更多技术型公司进入。
尽管现今的AI投资市场呈现出繁荣的景象，但其背后潜伏的风险也不容忽视。一方面，AI赛道虽然热度不减，但技术上的迭代速度远超市场的适应能力。行业内大量资本的集中投入可能导致底层创新动能的流失，部分核心行业的发展反而受到抑制，而对传统行业的投资则逐渐减少疲软。
例如，国际能源署的数据显示，2025年石油上游投资有望下降至4200亿美元，创下近年来的新低。联合国贸发会议的报告指出，围绕可持续发展目标的投资规模也显著下降，包括农业和水资源在内的投资项目数量也显得寥寥无几。这都表明，在AI技术飞速发展的同时，投资生态也亟需平衡和圈定新的发展方向。
随着各大科技企业加快布局AI产业，其背后的生态投资也在逐步形成。企业不仅仅是追求财务盈利，更是在致力于整个技术生态的完善。AI行业的技术能力、应用落地以及持续的资金支持已成为企业存续与发展的重要因素。
整体而言，当前的AI投资热潮已经不仅仅是资本的博弈，而是一个多层次、多维度的复杂生态。未来如何在促进创新与资本回报之间找到平衡，将是行业必须面对的重要课题。