最近，苹果旗下的Safari浏览器搜索量首次出现下降，这一现象在过去20年内前所未有，迅速引起了市场的关注。随着用户习惯的转变和人工智能（AI）的崛起，传统搜索引擎的命运似乎面临挑战。在这一背景下，谷歌的股价也应声大跌，过去24小时内下跌超过7%，市场对其未来增长态势表示担忧。
摩根士丹利对此并不过于悲观，认为“危机亦是良机”。在5月8日发布的一份分析报告中，该机构指出，当前市场的恐慌情绪正为长期投资者提供了极佳的买入机会。尽管谷歌面临Safari搜索量下降带来的影响，但摩根士丹利强调，谷歌在AI领域的创新能力和庞大用户基础将支撑其未来的市场领导地位。
摩根士丹利的报告指出，目前GOOGL的估值已逐渐触及低点，这为潜在的买入机会打开了大门。尽管市场对谷歌的广告业务面临压力的担忧加剧，然而报告中提到，Safari搜索的下滑并不意味着谷歌在市场份额上出现了实质性损失。分析师Brian Nowak表示，尽管第一季度谷歌的付费点击收益增速放缓至2%，但这并不意味着谷歌在商业流量方面失去主导地位，事实上，调查显示并没有证据表明商业搜索行为正在向其他流失。
尽管Safari的搜索查询量持续下降，但这可能更像是一个信号，表明浏览器时代的终结已在悄然到来。摩根士丹利早前预测，未来将会涌现出更多支持生成式AI的代理产品，这将改变用户的搜索和信息获取方式，并导致更个性化的多模态数字界面的产生。这一趋势虽然尚未全面实现，却已经初现端倪，Savari在4月约损失了75个基点的市场份额，而同时，谷歌的整体搜索查询量持续增长，来自苹果用户的查询也呈现上升趋势。
摩根士丹利强调，要想提升谷歌的估值，关键在于如何向其庞大的用户群推出更多创新的生成式AI产品。谷歌拥有15款产品，每月活跃用户超过5亿，以及7个用户群，每月活跃用户超过20亿，这为其未来发展提供了强大的基础。谷歌拥有的独特数据集，如购物图谱等，为公司提供了额外的竞争优势。
在即将到来的5月和6月，市场上有三个关键的催化事件将进一步影响谷歌的股价。谷歌将在即将召开的年度开发者大会上展示最新的产品创新，这预计将包括围绕AI的最新进展及增强搜索功能的举措；谷歌将展示其广告创新系列，可能会推出关于Performance Max广告工具的更多新增功能；，苹果将在全球开发者大会上发布其最新的软件进展，这将影响到谷歌与苹果之间的合作。
摩根士丹利对谷歌的评级保持“增持”，目标价为185美元，相比当前股价具有22%的上行空间。在乐观的情景下，股价有可能达到230美元，增幅高达51.94%。这一预测基于更好的成本控制、股票回购及在线广告支出的加速增长，预计谷歌将持续占据搜索广告市场的主要份额。同时，新推出的AI产品将为公司的整体营收和盈利贡献增量，而非侵蚀其核心搜索业务。
然而在最悲观的情境下，谷歌股价可能跌至125美元，下降17.43%。这种情况假设全球广告支出进一步放缓，导致利润压力加大，搜索广告增长减缓，同时公司成本控制措施未能落实。这些都将对公司的盈利预期造成显著影响。
虽然苹果浏览器搜索量的下滑引发了市场的紧张情绪，谷歌股价也随之波动，但摩根士丹利的分析显示，市场恐慌恰是为长期投资者提供机会的时刻。显然，谷歌在AI时代的技术优势和广大的用户基础将为其未来的发展注入新的活力。在未来的日子里，投资者期待着谷歌能在即将到来的事件中交出一份令人满意的答卷。