近期，英伟达的GB200 NVL72服务器量产计划再度推迟，引发市场广泛关注与讨论。根据天风证券分析师郭明锤1月13日发布的分析文章，GB200 NVL72的生产时间表经历了多次调整，最初预计2024年9月启动量产，此后推迟至12月，再至2025年第一季度，最新的预期则可能延续至2025年第二季度。这样的频繁调整不仅让业界感到乐观的预期逐渐降温，也令市场对英伟达的出货量和未来发展前景感到不安。
在对GB200 NVL72的出货量进行分析时，郭明锤提到，2025年的出货预测可能仅为往年激进预期的一个小部分。分析师指出，这次推迟对市场情绪的影响，更重要的并非是出货量本身的下降，而是英伟达通过GB200 NVL72所承诺的技术创新和高效能计算的期待落空，导致市场信心受挫。
GB200 NVL72是一款高性能计算服务器，采用多种前沿技术，其开发难度远高于传统的x86架构服务器。通常情况下，从项目启动到产品大规模出货，尤其是涉及到升级或关键技术改进的产品，所需的开发周期通常在1.5至2年之间。考虑到GB200 NVL72的项目发起时间是在2023年第四季度，如果按照这一合理周期推算，第二季度的量产时间似乎显得有些乐观。因此，如果再度推迟至2025年下半年，市场都会对此并不感到意外。
这一系列延期，显然加重了外界对英伟达未来的发展担忧。目前，虽然GB200系列的低规格型号和HGX产品有小批量订单，但这些订单对市场信心的提升作用微乎其微。投资者对供应链的期望已降低，他们更希望能够看到实际的大规模出货证据，而不仅是样品或少量产品的亮相。尽管部分供应商与客户已经分享了GB200 NVL72的成品照片，但在缺乏大量出货的前提下，这些信息对于推动股价的作用可谓有限。
值得注意的是，市场对相关消息的敏感性也在提升。在当前市场信心脆弱的情况下，诸如新型ASIC芯片取代英伟达AI组件的传言，或是与CoWoS相关的扩产动态，都可能被过度解读。这些情况在缺乏明确证据的基础上，容易加剧市场不安情绪。英伟达首页即将推出的GB300 NVL72同样面临技术升级和开发周期的问题，因此短期内持续缺乏量产的性，意味着相关利好消息对恢复市场信心的影响将非常有限。
从行业角度来看，出货问题主要来源于供应端，而非需求端。在台积电等关键半导体厂商对于产能扩充持谨慎态度，且高端制程资源相对短缺的情况下，英伟达在短期内很可能不会选择削减订单。尽管市场信心受挫，但从英伟达的供应链管理和技术整合来看，公司依然在积极应对市场挑战，希望能够在未来的竞争中保持领先地位。
英伟达GB200 NVL72服务器量产的再度推迟对市场情绪产生了明显的负面影响，使得投资者对公司的未来发展充满疑虑。尽管面对重重挑战，英伟达仍需重新找回市场信心与投资热度，未来的产品发布和市场表现将是检验其实力和愿景的关键时刻。